安联：长债机会值得关注
摘要： 德国安联集团投资管理亚洲首席执行官兼首席投资官尼克尔·斯瑞尼凡桑(Nikhil Srinivasan)在接受《第一财经》采访时认为，下半年A股行情趋好，保险机构仍需以固定收益类投资为主，对于即将开闸的不动产投资，需做好功课。” 在债券品种上，斯瑞尼凡...
近来A股市场被融资融券搅起了一波浪花，沪指重返3100点上方，未来A股会如何演绎？债市机会又会在哪儿？
德国安联集团投资管理亚洲首席执行官兼首席投资官尼克尔·斯瑞尼凡桑(Nikhil Srinivasan)在接受《第一财经》采访时认为，下半年A股行情趋好，保险机构仍需以固定收益类投资为主，对于即将开闸的不动产投资，需做好功课。
虽然去年以来A股呈慢牛行情，但斯瑞尼凡桑认为难现2007年牛市盛状，“今年A股市场将处于一个震荡巩固期，A股将在2700~3300点之间长期震荡，但在某个时间段，可能有一个向上的突破。”总体而言，斯瑞尼凡桑认为，下半年行情将好于上半年。
尽管股市更易于激发投资冲动，但对于风格稳健的安联，固定收益类产品才是主打，一直保持着80%左右的投资比例。“在资产负债匹配方面，固定收益类产品比较适合保险公司，特别是在股市回报率下降时，更应以固定收益类投资为主。”
在债券品种上，斯瑞尼凡桑认为，今年最需要关注长债特别是十年期以上长债的机会。此外，他希望信用债能更好地发展。
当前信用债券市场无担保债券已成为市场的主流，尤其是保险机构主要投资的高评级债券，更是大部分以无担保债券的形式出现。去年底保监会允许保险机构可以投资境内银行间市场发行的无担保企业债券，以避免投资选择空间日益狭小的局限。随着信用债券市场的回暖，信用债的投资价值渐渐凸现。
斯瑞尼凡桑认为：“今年债券收益率会有一个高点，但中国的债券收益率不会比其他亚洲区域高。”
新《保险法》开闸险资投资不动产以来，保险机构已跃跃欲试。斯瑞尼凡桑认为，保险资金投资不动产，可以分散投资风险，对于中国来说也是很好的方式，“但要做好功课”。
斯瑞尼凡桑有所担心的是，目前房价已上涨很多，由于存在着刚性需求，未来也不太可能下跌，保险资金此时介入风险较大。他认为，不动产投资有很多方式，比如购买房地产公司股票、购买办公楼以及直接投资，但采取哪种方式，要考虑自己的用途和风险承受力，相对而言，基础设施领域的投资风险相对较小。
